Bitcoin,FinTech,Research,Stocks,元金融: 三個第一原理: 1 借貸就是吸塵器 2 投行就是槓桿 2 股市就是虹吸,新聞

如何評估比特幣礦業公司

比特幣是在 2009 年由一位匿名開發者或一組開發者使用中本聰這個名字創建和推出的。作為一種投資,比特幣近年來得到越來越多的採用,作為 13,000 多種加密貨幣之一,它是最突出的,目前市值為 5810 億美元,佔比特幣總市值的 46%。根據 Trading View 的說法,加密貨幣。

然而,直接投資比特幣礦業公司並沒有像直接投資比特幣那樣受到重視。直到 2017 年,Hive Blockchain 才成為北美第一家在多倫多風險交易所上市的比特幣礦業公司,股票代碼為 HIVE從那時起,這一數字大幅增長,僅在北美交易所就有 29 只比特幣礦業股票上市。

作為一種新的資產類別,對礦業股進行估值對投資者來說可能是一項艱鉅的考驗。然而,公開披露和了解一家強大的礦業公司應該如何組織和執行可能會有所幫助。以下因素並非詳盡無遺,但在對任何比特幣礦業公司進行盡職調查時都很重要。

管理團隊
確保公司在董事會和高級管理團隊中擁有適當水平的專業知識非常重要。 鑑於比特幣挖礦的跨學科性質,擁有金融、基礎設施和可再生能源方面的經驗至關重要。 在管理大型基礎設施和能源資源以及能夠提供最高標準的安全和 ESG 合規方面的運營領導經驗也將在考慮名單上名列前茅。

管理團隊成員可以在公司網站上進行研究,並在LinkedIn等平台上進行交叉審查。

經營業績
比較每家比特幣礦業公司時要考慮的一個關鍵指標是運營績效。 並非所有礦工都是平等的,與同行礦工相比,公司採礦產出的差異非常重要。

在下表中,包括了 11 家大型公開交易的北美礦工,他們提供每月採礦更新。


DMG 區塊鏈 (DMGI) 的性能(在 4 月份有效地為每個 EH/s 挖出 147 個比特幣)與 Marathon Digital (MARA) 的每個 EH/s 的 77 個比特幣的性能之間存在很大差異。 如果業績不佳成為常態,那麼這就是公司戰略的潛在危險信號。

增長和未來採購
未來的哈希率增長被過分強調,而真正的重點應該放在當前的哈希率上。 問題應該始終是:礦工目前披露的哈希率是否達到了預期的比特幣數量?

如果我們查看下表中的示例,則三個較大的北美上市礦商現在已經修改了過去三週的增長和時間表。

如果你只關注比特幣挖礦公司未來的算力,你實際上忽略了這些公司現在產生的現金流。 即使比特幣價格為 30,000 美元,S19s ASIC 礦工目前每天也能賺取 17 至 18 美元。

沒有人能準確預測比特幣的未來價格,但可以計算的是,在了解當前表現的情況下,加上合理的因素,你可以確定或預測一天、一個月甚至一年的預期產出, 基於網絡增長和參與的假設。

生產成本
現金流的成本也是一個非常重要的指標。 通過了解運營成本和資本成本,您還可以確定開採一個比特幣的總現金成本。 對於北美礦工來說,目前每個比特幣的成本在 12,000 美元到 20,000 美元之間。 即使是後者,從現金會計的角度來看,比特幣挖礦也顯示出 50% 的利潤。

生產的邊際成本(即多生產一個比特幣的成本)是成本生產估值的另一個組成部分。 通過比較生產整個比特幣的成本與邊際成本,可以更好地了解礦工的運營完整性。

結論性想法

許多新公司正在比特幣挖礦中湧現,它們依靠簡單的插件盈利模式。然而,它遠比乍一看要復雜得多。部署一名礦工與在大型設施中管理 10,000 名礦工不同。此外,在熊市期間讓礦工保持經濟也是一項非常重要的業務。

如果一家公司不清楚比特幣價格和哈希率之間的相關性,這也可能引發危險信號。許多人可能在籌集資金方面具有專業知識,但在採礦公司的運營管理或基礎設施建設方面沒有經驗。如果沒有這三個組成部分,公司通常會失敗。

如果您打算將比特幣採礦公司視為另一種投資,請考慮公司的管理,並確保他們具備交付和管理大型數據中心所需的技能。查看比特幣礦工的當前表現,其中大多數提供每月定期更新,您可以從中確定誰是更好的運營商。考慮這些礦業公司正在合作的毛利率和營業利潤率。避免任何危險信號,特別是當某些事情聽起來好得令人難以置信時,因為它通常是。

ANTHONY JOHN POWER

27 MAY 2022 

https://compassmining.io/education/how-to-value-bitcoin-mining-companies/

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William M

There is a Will there is a Way 有志者事竟成

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