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2020美国SPAC“元年”

境外上市快车道的优势及难点作者:王勇 刘曼妮 2021-02-17 在这个疫情肆虐、国际关系动荡、充满不确定性的时代,SPAC在境外资本市场异军突起。作为一种创新型的上市模式和并购交易工具,SPAC可给交易各方带来便利,希望更多的中国企业可以通过这条渠道实现境外上市募资,为“走出去战略”增色。 SPAC作为一种金融工具也能促进科技创新,服务实体经济应当引起国内证券业界和监管机构的重视和研究,一方面可以考虑修改相关法规为境内主体在境外发起SPAC或与SPAC合并上市提供便利、规范监管,例如有条件地放开境内主体发起设立境外SPAC的投资及外汇限制,有条件地允许境内主体投资于境外SPAC的上市证券。另一方面也可考虑适时在A股或港股引入SPAC试点。 SPAC通常指只有现金没有业务的“特殊目的公司”直接申请上市,其发起人承诺在上市后寻找一家或多家具有高成长发展前景的非上市公司(“标的企业”),用上市筹集的资金与其合并,“让渡”自己的现金及上市身份给标的企业,最终实现标的企业获得融资并上市的目的。本质上,SPAC模式可以视为是传统IPO与私募股权投资基金模式的混合体。 SPAC是区别于传统IPO和借壳上市的创新型上市模式。与借壳上市不同,SPAC是先造个空壳上市募集资金,然后再用募集的资金进行并购,使并购对象成为上市公司。美国某VC投资人曾生动地描述过SPAC和传统IPO的区别,传统IPO是公司找钱,而SPAC则是钱找公司[15]。所以SPAC也成为企业上市的一条快速通道。 SPAC一般有如下特征: 1、优秀的发起人和管理团队 这是SPAC能够以空壳公司身份上市融资的内在逻辑,因为投资者相信跟着这些人投资会取得成功。一般而言,SPAC的发起人与管理团队通常由具有投资、投行或特定行业等专业经验的资深人士或商界精英组成。比较知名的SPAC管理层有苹果公司联合创始人沃兹尼亚克、纽交所前总裁Tom Farley以及前黑石集团管理合伙人朱钦(Chinh Chu)等。  2、SPAC本质上是个“纯现金的空壳”公司 SPAC也被称为空白支票公司。这种公司无业务、无运营资产,也无法保证将来会有,在IPO时并没有具体的投资或者并购计划。投资者之所以认购SPAC的股份,主要是因为相信SPAC的发起人和管理层。  3、SPAC的使命是收购实体公司 SPAC的发起人承诺用IPO筹集的资金并购一家或多家有着高成长发展前景的非上市公司,即SPAC并购交易(De-SPAC Transactions),使后者实现上市融资。 通常SPAC须在其IPO发行完成后的18-24个月内完成首次并购。如在此期间内达成了任何并购协议或意向书,则为完成该等交易,通常允许SPAC申请一次延期(通常为6个月)[16]。 4、融资功能 SPAC壳上市阶段就能在公开市场上募资,募集到的绝大部分资金需存入信托账户托管,仅能进行稳健投资(如购买货币基金)。信托账户中的资金主要用于后续的并购交易,赎回对并购有异议的股东股票,支付承销费用,作为新上市公司的营运资金等。若后续没有完成并购,信托账户的资金及利息将按股份比例退还给股东。 SPAC一般会寻找是其上市募资金额3到5倍的并购标的(也有到10倍的),因此并购前通常还会再以定向增发等方式再向机构投资者募集2到4倍的资金,以扩大并购的规模。[17] 5、借壳上市功能 通过与上市SPAC合并,标的企业等于借壳上市,其实际控制人往往会成为合并后的上市公司实际控制人。 中伦资讯
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2050年钴镍的需求将暴增至四倍

原标题:电动车电池的金属需求能有多高?全球龙头企业的测算令人震惊 对于动力电池的金属需求,同时拥有矿山和金属贸易业务的嘉能可(Glencore)进行了预估,结果或许会让你大吃一惊。 在他们看来,从现在开始到2050年,如果碳清洁政策维持当前的快速度,那么电动车带动的大宗商品需求量将非常高,钴和镍的需求最旺盛,接近当前水平的4倍。 具体测算如下: 钴和镍的需求将暴增至四倍—— 全球钴的年度需求将从当前的13万吨增加到2050年的50.7万吨, 镍的年度消费量将从当前的250万吨增至920万吨,大约是今天的3.7倍。 铜和锌的需求将翻倍—— 到2050年,铜的年度需求可能触及6000万吨,那将是当前需求水平的两倍。 锌的年度需求可能从当前的1390万吨左右增至2050年的2880万吨,同样会增长两倍多。 激增的需求将迫使矿山增产 基于上述测算,嘉能可首席执行官Ivan Glasenberg在财报中表示,由于预期金属需求将大幅增长,嘉能可需要增加金属产量。在2021年至2050年间,公司需要每年额外多生产100万吨铜。 这样多的增量不只是对嘉能可是个挑战,对整个矿山行业而言都是如此。因为在过去十年间,全球矿山每年新增的铜矿产量只有50万吨。 嘉能可预计,锌的年产量将增加50万吨,而不是原来设想的26万吨左右。 钴方面,嘉能可已经是目前全球钴产量最高的矿业公司了,年度产量为27000吨。为了满足潜在的市场需求,公司决定将年产量提升至40000吨。这意味着,年产量需要增加13000吨。而当前他们位于中非的刚果民主共和国的生产基地每年仅能多生产7000吨钴。显然,增产是个巨大的挑战。 按照他们的测算,其镍的产量也将需要翻倍,才能赶得上估算需求。 迫在眉睫的问题:投资滞后 如果全球矿业需要用增加产量来满足未来的需求,那么当下就出现了一个严峻的障碍:矿山项目的投资开始显得滞后了。 投资滞后不是因为缺钱,而是技术因素。 现有的金属矿山开采普遍面临着品位降低、储量耗竭,与此同时,新的矿山存在开采环境恶劣,地理位置极具挑战,而且缺乏配套的基础设施。这些都拖累了产量增加。 在本世纪初,全球矿业曾有过长达几年的繁荣期,尤其是在2005年和2007年期间,采矿业的资本支出大幅增加,但如今已大幅下降。 华尔街见闻
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带有AWS CodeCommit,AWS CodeBuild,AWS CodeDeploy和AWS CodePipeline的完整CI / CD

 Nitin Verma  许多组织已经开始采用DevOps做法,这是文化理念,实践和工具的结合,可以提高组织快速交付应用程序和服务的能力。 例如,与使用传统软件开发和基础架构管理流程的组织相比,以更快的速度开发和改进产品。 DevOps不可或缺的一部分是采用持续集成和持续交付/部署(CI / CD)的文化,其中对代码的提交或更改通过各种自动化阶段的门,从构建和测试到部署应用程序,一直到开发 生产环境。 这篇文章使用AWS CI / CD服务套件通过完全自动化和安全的管道将版本控制的Java应用程序编译,构建和安装到一组Amazon Elastic Compute Cloud(Amazon EC2)Linux实例上。 目标是促进代码提交或更改,以跨AWS账户从开发到生产环境一直贯穿各种自动化阶段。 AWS服务该解决方案使用以下AWS服务: AWS CodeCommit –一种完全托管的源代码控制服务,托管基于Git的安全存储库。 CodeCommit使团队可以轻松地在安全且高度可扩展的生态系统中进行代码协作。该解决方案使用CodeCommit创建一个存储库来存储应用程序和部署代码。AWS CodeBuild –一种完全托管的持续集成服务,可在动态创建的构建服务器上编译源代码,运行测试并生成可部署的软件包。该解决方案使用CodeBuild来构建和测试代码,我们稍后将对其进行部署。AWS CodeDeploy –一种完全托管的部署服务,可将软件部署自动化到各种计算服务,例如Amazon EC2,AWS Fargate,AWS Lambda和本地服务器。该解决方案使用CodeDeploy将代码或应用程序部署到一组运行CodeDeploy代理的EC2实例上。AWS CodePipeline –一种完全托管的连续交付服务,可帮助您自动化发布管道,以实现快速,可靠的应用程序和基础架构更新。该解决方案使用CodePipeline创建端到端管道,该管道从CodeCommit获取应用程序代码,使用CodeBuild进行构建和测试,最后使用CodeDeploy进行部署。AWS CloudWatch事件–创建一个AWS CloudWatch事件规则,以在对CodeCommit存储库的Git提交时触发CodePipeline。Amazon Simple Storage Service(Amazon S3)–一种对象存储服务,提供业界领先的可扩展性,数据可用性,安全性和性能。该解决方案使用S3存储桶来存储在管道运行期间创建的构建和部署工件。AWS密钥管理服务(AWS KMS)– AWS KMS使您可以轻松创建和管理加密密钥,并控制它们在广泛的AWS服务和应用程序中的使用。该解决方案使用AWS KMS来确保存储在S3存储桶中的构建和部署工件在静态时被加密。 下图说明了工作流程: Original Links: Complete CI/CD with AWS CodeCommit, AWS CodeBuild, AWS CodeDeploy, and AWS CodePipeline
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卓越运营的4个阶段

Andrew Miller 当你的企业朝着卓越运营方向迈进时,可能要经历以下四个阶段: 第一阶段:缺乏方向。处于第一阶段的企业甚至不知道卓越运营的重要性。这样的企业往往在问题出现的时候花大部分时间来解决问题(有时称为“救火”),因为他们并没有建立明确的目标或未来愿景。下面是被困在第一阶段的企业的一些特点: 他们有较高的员工流动率。员工没有机会承担新的挑战,他们的贡献也未得到奖励,所以他们会选择离开。他们很少创新。他们销售此前一直在卖的相同的产品和服务,使用相同的方法,而且他们试图卖给相同的客户。他们移动缓慢。决策需要的时间太长,企业无法利用机会。他们的客户群正在萎缩。他们试图向相同的客户出|售相同的旧产品和服务。他们的流程从未改变。被困在第一阶段的企业没有检查他们的运营方式是否仍然适合周围的市场。他们被困在“我们一直那样做”的综合症之中。他们不是衡量结果,而是通过活动完成度衡量成功,但这些活动往往不会产生结果。他们不能使活动与企业的未来愿景保持一致,因为他们还未确认这一愿景是什么。他们专注于解决问题,而不是利用机会。因为只专注于解决问题,他们最多只能将自己恢复到过去的业绩水平;而不能获得比这更好的结果。 雅虎是此类公司一个很好的例子,他们多年来一直缺乏方向。自从在市场中占据主导地位后,雅虎就失去了方向。它怀着使自己变得更加重要的希望,试图通过近期一系列的收购走出业绩下降的这个阶段。
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做一个对别人有用的人

海外投资A股 首先要做利用自己天赋的事 才有可能做到最好 其次是能养活很多人的事情 只够养活自己的事没有意义 只够养活老婆孩子的事意义不大 能养活兄弟姐妹的事情 能救急那些善良遭难的人 这样 工作的意义在于创造 创造一个系统 这个系统不仅能创造价值 还能传承下去 像生物基因和文化基因一样 活着的时候可以无名 死了一定能传名 做投资就要像 巴菲特 索罗斯 查理芒格 伊隆马斯克
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版本控制如何工作?

什么是存储库? 您可以将存储库(也称为存储库)视为“主文件夹”,与特定项目关联的所有内容都应保存在该项目的存储库中。回购协议可以在其中包含文件夹,也可以只是单独的文件。 您将拥有存储库中所有文件的本地副本(在计算机上)和在线副本(在GitHub上)。 工作流程 GitHub工作流程可以通过 “ commit-pull-push” 的口号来概括。 提交 (commit) 保存文件后,需要提交它们-这意味着您对存储库中的文件所做的更改将另存为存储库的一个版本,并且您的更改现在可以在GitHub(在线存储库的副本)。 拉 (pull) 现在,在将更改发送到Github之前,您需要撤消操作,即确保完全了解文件在线版本的最新版本-即使您没有进行其他操作,其他人也可能正在使用它们。在开始编辑之前和推入之前,应始终拉动。 推 (push) 一旦更新,就可以进行更改-此时文件的本地副本和在线副本将相同。 GitHub上的每个文件都有一个历史记录,因此您只能拥有一个文件,而不是像Dissertation_1st_May.R,Dissertation_2nd_May.R这样的许多文件,通过浏览其历史记录,您可以查看它在不同时间点的情况。 What is GitHub? GitHub is a code hosting platform for version control and collaboration. It lets you and others work together on projects from anywhere.
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成本优化

心理模型 在考虑云中的成本优化时,考虑运营支出而不是资本支出来考虑云支出是很有用的。 OpEx是一种持续的按需付费模式,而CapEx是一次性购买模式。 本地数据中心的传统IT成本主要是资本支出。无论最终是否使用它,您都需要为所有容量支付前期费用。购买新服务器可能是一个漫长的过程,需要获得多方的批准。这是因为CapEx的成本通常很高,而错误的代价很高。购买后,实际的服务器仍可能需要数周才能投入使用。 在AWS中,您的成本为OpEx。您需要持续支付使用的容量。可以通过工程实时配置新服务器,而无需冗长的审批过程。这是因为OpEx的成本要小得多,并且如果需求发生变化,则可以撤消。因为您只为使用的东西付费,所以任何多余的容量都可以简单地停止和终止。当您决定使用服务时,可以按秒和分钟的顺序进行设置。 概念 从CapEx模型转变为OpEx模型,从根本上改变了您的基础架构成本估算方法。您可以考虑较小的正在进行的可变费用,而不是大量的前期固定成本。 这种按需付费的模型对成本优化过程进行了以下更改: 付费使用 成本优化生命周期
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绩效效率

心理模型 在考虑云中的性能效率时,将服务视为牛而不是宠物是很有用的。 在本地服务器模型中,服务器是昂贵的,并且通常是手动部署和配置的。实际交付服务器并实际将其插入数据中心可能需要数周的时间。因此,服务器就像宠物一样对待-每个服务器都是唯一的,并且需要大量维护。其中一些甚至有名字。 关于服务器的云计算方式就像牛一样。服务器是可以在几秒钟内自动配置的商品资源。没有单个服务器对于服务的运行应该是必不可少的。 概念 将服务器视为牛可以给我们带来许多与性能相关的好处。在管理服务器的“宠物模型”中,将相同类型的服务器(甚至是同一服务器)用于多个工作负载是很常见的-订购和配置不同的机器太麻烦了。 在“牛模型”中,配置既便宜又快速,这使我们可以自由选择最适合我们工作负载的服务器类型。 “牛模型”也使我们易于扩展服务。因为每个服务器都是可互换的,并且部署迅速,所以我们可以通过添加更多服务器来快速扩展容量。 我们将专注于以下两个概念来提高性能: 选拔 缩放比例
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可靠性

心理模型 考虑云的可靠性时,考虑爆炸半径是很有用的。 您可以将爆炸半径视为发生系统故障时可能承受的最大影响。 为了构建可靠的系统,您希望最小化任何单个组件的爆炸半径。 概念 当考虑爆炸半径时,失败的问题不再是是否发生问题,而是何时发生的问题。 为了在发生故障时进行处理,可以使用以下技术来限制爆炸半径: 误隔离 限度
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